Explication du ratio dette/capitaux propres

L’importance du ratio dette/capitaux propres

Rester à jour sur l’effet de levier financier, le risque et la capacité d’emprunt est un défi constant pour les dirigeants d’entreprise. Le ratio dette/capitaux propres est une façon simple de comprendre comment votre entreprise finance ses opérations.

Aujourd’hui, nous allons examiner quel est le ratio dette/capitaux propres, comment le calculer, comment l’interpréter selon le contexte et l’industrie, et ce qu’il faut surveiller lorsque le chiffre est exceptionnellement élevé, bas ou négatif.

Qu’est-ce que le ratio dette/capitaux propres, et que mesure-t-il?

Le ratio dette/capitaux propres divise vos passifs totaux par les capitaux propres de vos actionnaires, ce qui vous indique quelle part de votre entreprise vous financez avec des dettes plutôt qu’avec vos propres ressources.

Cela signifie que le ratio dette/capitaux propres donne une bonne image de la solvabilité, prédisant si vous serez en affaires à long terme — une information particulièrement importante pour les organisations externes (par exemple, banques, institutions de prêt, analystes et actionnaires).

Mais le ratio dette/capitaux propres n’est pas une mesure financière universelle. Il ne devrait servir qu’à comparer votre entreprise avec des concurrents directs ou à surveiller votre dépendance à l’endettement à long terme. Et, même si c’est généralement noté comme bon/mauvais ou haut/bas, la réalité est plus nuancée. La signification des chiffres pour votre entreprise peut varier selon plusieurs facteurs, y compris votre secteur.

Qu’est-ce que l’équité en finance, et qu’est-ce qui compte comme capitaux propres dans un bilan?

En finance, l’équité décrit la valeur d’un actif ou d’un investissement s’il était liquidé, moins toute dette. Pour les actionnaires qui ont contribué au capital à une entreprise, les capitaux propres représentent la valeur de leur investissement après examen des passifs. Ou, pour le dire autrement, cela représente la valeur nette de l’entreprise.

Les actionnaires ont un grand intérêt dans la santé financière de votre entreprise, y compris en surveillant leurs dividendes et vos bénéfices non retenus (ou le revenu net cumulé que vous conservez après avoir payé des obligations et des dépenses — comme les dividendes — et réinvesti dans votre entreprise pour la croissance et la stabilité financière). Les bénéfices non répartis se trouvent dans la section des capitaux propres des actionnaires de votre bilan.

Votre bilan affichera le total des capitaux propres de vos actionnaires. Ces capitaux propres sont déterminés en tenant compte de vos actifs totaux (par exemple, trésorerie et équivalents de trésorerie, comptes clients, inventaire, etc.) et en soustrayant vos passifs totaux (par exemple, comptes fournisseurs, lignes de crédit, revenus différés, dettes à long terme, etc.).

Capitaux propres versus dettes : en quoi ils diffèrent dans la prise de décision d’affaires

La dette et les capitaux propres sont les deux principales méthodes pour lever des capitaux pour une entreprise. Dans le financement par endettement, vous empruntez des fonds et les remboursez avec des intérêts, et, dans le financement par actions, vous vendez des parts de votre entreprise.

La méthode de financement que vous choisissez dépend de la performance prévue de votre entreprise. Si vous espérez bien performer, alors obtenir un financement par dette pourrait être la meilleure option. Vous auriez un taux d’intérêt fixe (en gardant en tête que c’est une dépense fixe qui peut augmenter votre cote de risque) et un avantage fiscal (car les intérêts payés sur les prêts commerciaux sont souvent déductibles d’impôt). En revanche, le financement par actions exige que vous vendiez un pourcentage de participation dans votre entreprise. Cela garantit l’absence de dettes, mais votre profit sera partagé entre les actionnaires.

Selon Investopedia, l’âge de votre entreprise et le secteur dans lequel vous opérez sont des indicateurs clés pour déterminer quelle méthode de financement est la plus pertinente. « Plus les bénéfices futurs d’une entreprise sont incertains, plus le risque est élevé. Les entreprises qui évoluent dans des secteurs à risque ou qui débutent tout juste sont moins susceptibles d’utiliser un financement par dette que celles situées dans des secteurs stables avec des flux de trésorerie constants. Les nouvelles entreprises à forte incertitude sont plus susceptibles d’utiliser un financement par actions, car elles peuvent avoir de la difficulté à obtenir un financement par dette. »

Formule dette-capitaux propres

Pour calculer votre ratio dette/capitaux propres, utilisez la formule suivante :

Ratio dette/capitaux propres = Passifs totaux ÷ Capitaux propres totaux des actionnaires

Prenons un exemple. Si la société C a 400 000 $ en passifs totaux et 325 000 $ en capitaux propres des actionnaires, alors son ratio dette/capitaux propres est de 1,1 (ou 1,14 pour des analyses plus détaillées).

Il est important de noter ici que certains analystes calculent le ratio dette/capitaux propres en utilisant la dette nette, c’est-à-dire le total des passifs moins la trésorerie et les équivalents de trésorerie, comme numérateur pour montrer la capacité d’une entreprise à rembourser sa dette. Pour le dénominateur, d’autres utiliseront la valeur marchande des actions (qui reflète la valorisation actuelle d’une entreprise sur le marché ouvert) au lieu du total des capitaux propres des actionnaires.

Que vous dit le ratio dette/capitaux propres en pratique?

Le ratio dette/capitaux propres est un signal crucial fournissant des informations précieuses sur la santé et le potentiel de votre entreprise.

Par exemple, il vous envoie des signaux de risque. Un ratio élevé indique qu’une entreprise dépend fortement de la dette et des créanciers, ce qui la rend vulnérable à des défis financiers, tels que des taux d’intérêt plus élevés (qui augmentent les dépenses et réduisent les revenus) et l’incapacité d’investir dans des efforts d’expansion.

Le ratio dette/capitaux propres indique aussi à quel point vous gérez vos finances à long terme. Cela montre si vous gagnez ou perdez des capitaux propres par rapport à votre charge d’endettement, ce qui donne un aperçu de la façon dont vous devriez avancer.

Que signifient les ratios dette/capitaux propres et négatifs

Pour revenir à notre exemple de calcul du ratio dette/capitaux propres, l’entreprise C a un ratio dette/capitaux propres de 1,1. Est-ce que c’est bon ou mauvais? Ça dépend.

En général, plus le ratio est bas, mieux c’est. Cela suggère que l’entreprise utilise judicieusement son capital et équilibre bien sa dette et ses capitaux propres, s’assurant que ses dettes peuvent être remboursées et qu’elle dispose de suffisamment d’argent pour investir judicieusement dans la croissance de l’entreprise. Un ratio plus élevé peut indiquer aux investisseurs et analystes que vous comptez sur la dette plutôt que sur les capitaux propres pour croître.

Il y a cependant des moments où un ratio trop faible peut inquiéter et où un taux trop élevé (environ 1,5 ou plus) n’est pas du tout inquiétant.

Voici quelques facteurs à considérer lors de l’interprétation de votre ratio dette/capitaux propres :

• Votre secteur : Certaines industries fonctionnent naturellement avec un ratio dette/capitaux propres plus élevé grâce aux investissements dans l’équipement et les infrastructures (par exemple, la fabrication et les services publics). Les institutions financières et les compagnies aériennes ont aussi des ratios plus élevés en raison de leurs immobilisations (par exemple, des réseaux d’agences pour les banques et des avions et infrastructures coûteux pour les compagnies aériennes). D’autres industries, comme les services et les logiciels, peuvent démarrer avec moins de ressources, nécessitant ainsi moins de capital.
• Votre stade de croissance : Si vous débutez votre entreprise, vous aurez besoin de capital avant de pouvoir faire croître votre capitaux propres. Ça va fausser ton ratio vers le haut. Il en va de même pour les entreprises qui investissent dans des initiatives d’expansion. Dans ces situations, le ratio élevé est temporaire.
• Vos concurrents : Comparer votre ratio dette/capitaux propres à des entreprises qui ne sont pas des concurrentes directes ne donnera pas une image précise. Un ratio élevé peut être « normal » pour votre secteur, et votre position par rapport à cette moyenne de l’industrie indiquera si vous êtes surendetté, équilibré ou sous-endetté.

En parlant de sous-endettement, avoir un ratio trop bas suggère que vous pourriez passer à côté des avantages liés au financement par endettement, comme les avantages fiscaux et le potentiel de croissance. Et un ratio négatif, c’est-à-dire lorsque vous avez plus de passifs que d’actifs, est un SOS financier, ce qui vous marque comme à haut risque de faillite et/ou d’insolvabilité.

Dette-en-capitaux propres à long terme vs. dette-capitaux propres totaux : lequel devriez-vous utiliser?

L’information que vous utilisez pour calculer le ratio dette/capitaux propres peut en modifier la signification.

Par exemple, le ratio dette/capitaux propres total est calculé comme décrit ci-dessus, mais que faire si vous voulez savoir comment la dette à long terme affecte votre santé financière?

Bien que la dette à court terme doive être remboursée dans l’année suivant le décaissement, la dette à long terme doit être remboursée, en général, dans cinq à trente ans. Parmi les exemples, on retrouve les obligations, les hypothèques, les prêts bancaires et les obligations de pension. La dette à long terme est plus risquée que la dette à court terme parce qu’elle est sujette à des pics potentiels de taux d’intérêt et à des exigences de refinancement. Le ratio dette/capitaux propres à long terme élimine la dette à court terme de l’équation comme suit :

Ratio dette/capitaux propres à long terme = dette à long terme ÷ capitaux propres des actionnaires

En supposant que votre entreprise soit pleinement opérationnelle dans la prochaine année, vous pourrez rembourser votre dette à court terme, mais répondre à vos exigences de dette à long terme est moins certain. Mesurer votre ratio dette/capitaux propres à long terme peut révéler quelles étapes vous devez prendre pour vous assurer de rester solvable maintenant et à l’avenir.

Limites : ce que le ratio dette/capitaux propres manque

La santé financière est, bien sûr, la clé de votre succès et, bien que connaître votre ratio dette/capitaux propres aide certainement, elle a tout de même ses limites.

Le ratio dette/capitaux propres n’est pas constant d’un secteur à l’autre, et connaître sa précision nécessite de le comparer à des concurrents directs. Investopedia indique que les analystes peuvent définir la dette de différentes façons, ce qui peut entraîner des ratios incohérents. Ce ratio ne prend pas non plus en compte les flux de trésorerie — manquant un indicateur clé de la capacité d’une entreprise à gérer la dette. Et cela ne reflète qu’un seul moment dans le temps, ce qui signifie qu’il n’inclut pas les saisons changeantes ni les conditions financières.

Pour contourner ces limites et mesurer plus précisément votre effet de levier, vous pouvez ajouter d’autres indicateurs financiers, y compris le ratio dette/capital. Ce ratio est calculé comme suit :

Ratio dette/capital = ÷ totale de la dette (dette totale + capitaux propres des actionnaires)

Il donne une image de votre dette proportionnelle à l’ensemble de votre structure de capital.

Dette vs capitaux propres : s’assurer de gagner

En fin de compte, le ratio dette/capitaux propres vous offre une indication claire, mais quelque peu temporaire, de l’endettement financier et du profil de risque de votre entreprise.

En calculant régulièrement votre ratio dette/capitaux propres, vous saurez si vous comptez trop sur la dette et pas assez sur les capitaux propres, ou vice versa. Trop de dettes est risqué, mais trop peu de dettes peut signifier que vous ne profitez pas de ses avantages, y compris en l’utilisant pour faire croître votre entreprise et satisfaire vos actionnaires.

Connaître votre ratio dette/capitaux propres vous permet de prendre des décisions plus intelligentes et de soutenir une croissance évolutive, et avec la solution ERP infonuagique d’Acumatica, vous disposez de la visibilité unifiée des données nécessaire pour calculer et surveiller facilement cette métrique financière cruciale. Contactez notre équipe dès aujourd’hui pour planifier une démonstration ou poser des questions sur la gestion de vos finances avec une solution ERP complète.